하반기 인수합병(M&A) 시장이 완만한 회복세로 접어들 것이란 전망이 나왔다. 인공지능(AI)이 주도하는 기술 혁명과 조선·방산 산업 부상, 상법 개정에 따른 K-지배구조 개선이 핵심 동력으로 꼽힌다.

삼일PwC는 8일 '2025년 글로벌 M&A 트렌드: 중간 점검' 보고서를 발간하고, 올해 상반기 M&A 시장 현황과 하반기 전망, 업종별 투자 전략을 제시했다. 보고서에 따르면 올해 상반기 글로벌 M&A 거래 건수는 전년 동기 대비 6% 감소한 2만3343건, 거래 금액은 16% 증가한 1조5030억 달러를 기록했다. 불확실성 속에서도 거래 금액이 늘어난 배경에는 50억 달러 이상의 메가딜이 5건 증가하며 시장을 견인한 영향이 컸다.

국내 M&A 시장은 상반기 거래 건수와 금액이 각각 15%, 10% 줄어든 737건, 30조원에 그쳤다. 무역분쟁과 정치 불확실성, 원·달러 환율 상승이 투자심리를 위축시켰다는 분석이다. 다만 소비재, 에너지·유틸리티·소재 부문에서 대형 거래가 발생하며 일부 회복세를 보였다. 한화호텔&리조트의 아워홈 인수(8695억원), SK이노베이션의 SK엔무브 완전 자회사 편입(8600억원) 등이 대표적이다.

삼일PwC는 하반기에도 글로벌 경제 불확실성이 잔존하지만, 산업 구조 변화와 투자 환경 개선 조짐에 주목했다. AI 기술 확산은 반도체와 데이터센터 등 관련 인프라 투자로 이어지고, 각국 군비 확충은 K-조선·방산 산업 M&A를 촉진할 것으로 예상했다. 에너지·자원 확보를 위한 전략적 거래도 늘어날 전망이다.

한국의 경우 상법 개정으로 기업 지배구조가 개선되면서 외국인 투자 유입이 확대될 것으로 봤다. 최근 한·미 관세 협상 마무리로 대기업들의 해외 투자 재개 가능성도 커졌다. 보고서는 "대내외 불확실성에도 글로벌 환경 변화에 발맞춘 포트폴리오 조정과 핵심 역량 강화가 진행되면서 M&A 시장은 점진적으로 회복할 것"이라고 내다봤다.

민준선 삼일PwC 딜 부문 대표는 "상반기 불확실한 환경에서도 미래 먹거리에 대한 투자자 관심은 지속되고 있다"며 "한국의 경우 AI 주도 산업 재편, 상법 개정, K-조선·방산 부상, 관세 회피 목적의 미국 직접투자, 삼성의 M&A 시장 복귀 등이 회복세를 뒷받침할 것"이라고 말했다.

보고서는 소비재, 에너지·유틸리티·소재, 금융, 헬스케어, 산업재·자동차, IT·통신·미디어 등 6개 산업별 상반기 결산과 하반기 전망도 제시했다. 소비재 분야에서는 개인화·건강지향·친환경 소비 트렌드에 부합하는 투자와 무역분쟁 대응을 위한 포트폴리오 재편이 활발했다. 에너지·유틸리티·소재 부문에서는 AI 데이터센터 확대와 전기차 보급에 따른 전력 인프라 확보가 주요 테마로 꼽혔다. 금융 부문은 대형 은행 합병은 위축됐지만, 결제·자산관리·보험 중개 분야에서 시장 지배력 강화를 위한 M&A가 이어졌다.