지난해 부진을 겪었던 iM금융이 실적 회복에 성공했다. 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 여파에 따른 대손충당금 적립 부담이 해소돼서다. 여기에 황병우 iM금융그룹 회장 겸 iM뱅크 행장의 추진력과 리더십도 한 몫 했다는 평가다. 우량자산 중심으로 포트폴리오를 재편하는 대대적인 체질개선으로 그룹의 성장 동력이 회복됐고, 밸류업(주주환원 확대)에도 속도가 붙었다.

29일 iM금융지주 공시에 따르면 iM금융그룹은 올해 상반기 누적 순이익으로 3093억원을 시현했다. 지난해 상반기와 비교해 약 106.2%나 성장했다. 은행 부문에서는 iM뱅크가 이자이익 하락에도 비용 부담을 크게 줄여 이익 규모를 늘렸고, 비은행 부문에서도 지난 1분기에 이어 흑자를 이어가며 실적에 기여했다.

iM금융의 수익이 큰 폭으로 개선된 것은 지난해 4분기까지 5분기 연속으로 적자를 지속했던 iM증권을 중심으로 대손충당금 부담이 해소된 영향이다. 대손충당금은 부도 가능성이 큰 채권에 대비해 선제적으로 적립하는 금액을 말한다. 예비금이지만 회계상으로는 비용으로 처리된다.

iM증권(옛 하이투자증권)은 지난 2018년 iM금융그룹(옛 DGB금융그룹) 편입 이후 적극적인 부동산PF 투자로 매출 규모를 확대했다. 2021년에는 연간 영업이익으로 1674억원을 달성해, 같은 기간 역대 최대 매출을 달성해 그룹 전체 순익(5031억원)의 33.2%를 차지했다.

당시 iM증권은 수익성은 높지만 위험성도 큰 브릿지론을 적극 취급했는데, 2022년 금리 상승이 부동산 PF 부실로 이어지면서 iM증권의 순이익은 급감했다. iM증권은 지난해에만 대손충당금으로 2951억원을 적립했다. 실적이 급락하자 iM금융은 전체 계열사에서 고위험 상품 취급을 줄이고 우량자산 비중을 늘리며 강도 높은 체질개선에 돌입했다.

iM뱅크는 안정성이 높은 우량대출 중심의 포트폴리오 재편에 나섰다. 지난 2023년 상반기 전체 대출의 18%를 차지한 주택담보대출의 비중을 올해 상반기에는 23.9%까지 늘렸고, 같은 기간 전체 기업대출 가운데 11.3%를 차지했던 대기업대출의 비중도 올해 13.9%까지 확대했다. 업종별로는 위험성이 큰 부동산과 PF대출의 비중을 18.5%에서 16.3%까지 줄였다.

iM증권은 지난 2022년 기준 매출의 86.3%를 차지했던 IB(투자은행) 및 PF의 매출 비중을 16%까지 줄이고, 상품운용 및 중계 수익 비중을 확대했다. 특히 올 상반기 상품운용 수수료 수익은 339억원까지 늘었는데, 이는 2022년 한 해 동안의 상품운용 수익인 258억원보다 많다. 부동산 시장이 정상화 수순에 접어든 만큼, 적립했던 충당금이 점진적으로 환입된다면 중장기적인 실적 상승도 예상된다.

안정적인 성장 동력이 확보되면서 밸류업에도 속도가 붙었다. iM금융은 지난 1분기 400억원 규모의 자사주를 매입 및 소각했는데, 2분기에도 200억원 규모를 추가 매입해 소각했다. iM금융은 지난해 3분기 컨퍼런스콜에서 2027년을 목표로 1500억원 규모를 제시했는데, 목표치 조기 달성이 가시화하면서 배당 규모 확대도 논의한다.

iM금융 관계자는 "당초 1500억원 규모의 자사주 매입 및 소각을 계획했지만, 주가 상승으로 당초 계획했던 규모만으로는 목표 주가순자산비율(PBR) 달성이 어려운 만큼 추가 매입에 대한 공감대가 있다"면서 "배당 관련해서도 올해 들어 매출이 상당히 큰 폭으로 늘어난 만큼, 전체적인 배당 성향을 유지한다면 배당금 규모가 상당폭 늘어날 것으로 예상된다"고 설명했다.