포스코퓨처엠이 상반기 두 자릿수 매출 감소와 영업이익 급감이라는 '실적 저점'을 기록했다. 다만 핵심 사업인 에너지소재 부문이 고전을 면치 못하고 있지만 하반기부터는 광양 전구체 공장의 100% 가동과 미국의 대중(對中) 흑연 반덤핑 관세가 동시에 작동하면서 수익성 반등 여건을 마련할 것이란 분석이 나오고 있다.

21일 업계에 따르면 포스코퓨처엠은 올해 상반기 연결기준 매출이 1조5063억원, 영업이익은 180억원을 기록했다. 지난해 같은 기간 2조539억원, 406억원과 대비 각각 26.7%, 55.7% 줄어든 수치다.

올해 2분기 연결기준 매출은 6609억원, 영업이익 8억원을 기록하면서 전년 동기 대비 각각 27.8%, 71.7% 줄었다. 당기순이익은 -355억원을 기록하며 지난 1분기 489억원의 흑자에서 적자로 전환됐다.

2분기 '어닝쇼크'는 N86(니켈 함량 86% 이상), NCA(니켈·코발트·알루미늄) 등 하이니켈 양극재 출하 지연과 환율·리튬 가격 하락에 따른 재고평가손실 등이 겹쳤기 때문이다.

다만 하반기 실적 반등에 대해서는 긍정적인 전망들이 쏟아지고 있다.

포스코퓨처엠은 최근 광양에 연 4만5000톤 규모의 전구체 공장을 준공해 양산을 개시하며 '원료-반제품-양극재'에 이르는 자급 체제를 완성했다. 2분기 80%였던 가동률 역시 3분기부터 100%로 끌어올리면서 물류·공정 손실을 최소화하면서 양극재 원가가 최대 5% 절감될 것으로 보고 있다. 광양 전구체 공장이 본격 양산 체제에 접어들게 되면서 수익성 개선이 기대되고 있다.

또한 미국 상무부가 중국산 천연 흑연에 93.5% 예비 반덤핑관세를 부과하면서 비(非)중국 소재 기업에 대한 수요 확대가 예상된다. 관세 최종 확정은 오는 12월 5일 예정이지만 북미 고객사의 선제적 공급처 다변화 움직임과 맞물려 중장기적 가격 협상력은 개선될 가능성이 높다.

미국은 흑연계 음극재를 양산할 능력이 없다. 이에 포스코퓨처엠은 천연흑연 음극재는 아프리카 등 중국 이외 국가에서 흑연 원광을 확보하고, 중간소재인 구형 흑연의 국내 생산으로 원료 내재화를 통해 북미 고객들을 확보할 것으로 보인다.

재무적 실탄 확보에도 나섰다. 포스코퓨처엠은 지난 5월 결의한 1조1070억원 규모 유상증자를 이달 말까지 납입 완료해 양·음극재 증설과 해외 합작 법인 투자에 투입할 계획이다. 이를 통해 총 생산능력을 오는 2027년 60만톤 수준까지 확대해 글로벌 상위권 소재 공급사로 도약한다는 목표다.

업계관계자는 "포스코퓨처엠이 하반기 '수익성 반등'에 성공할 경우 저수익 구조란 꼬리표를 떼고 에너지소재 사업의 레버리지를 본격화할 수 있게 될 것"이라고 말했다.

주민우 NH투자증권 연구원은 "중국산 음극재에 대한 관세부과로 점진적인 반사수혜를 받게 될 전망"이라며 "중국 정부의 공급과잉 완화 의지로 리튬 가격이 안정화되면 양극재 수익성도 안정화될 것으로 기대한다"고 말했다.