코스피가 연고점을 연일 경신하며 상승세를 보인 가운데, 코스닥은 상대적으로 부진한 반등세에 머물러 있다. 올해 들어 대형주들의 코스피 이전상장 움직임까지 겹치면서 코스닥 시장이 위축될 수 있다는 우려가 나온다.

13일 한국거래소에 따르면 이달 들어 코스피는 3.39% 상승하면서, 연고점을 세 번 경신했다. 반면, 코스닥은 800선을 탈환하기는 했지만 2.43% 상승에 그친 모습이다. 새 정부 출범 이후 코스피가 17.66% 뛴 점을 고려할 때, 같은 기간 코스닥 상승률은 8.13% 수준으로 절반도 채 되지 않는다. 상반기 국내 증시를 주도했던 업종이 방산, 조선 등 코스피 시장에 유리했던 만큼 코스닥은 다소 소외된 모습이다.

최근 들어서는 코스닥 대형주들의 코스피 이전 상장이 잇따라 언급되고 있다. 한국거래소에 따르면 지난달 말 코스메카코리아는 코스피 이전상장을 위한 예비 심사청구서를 접수했다. 이 외에도 코스닥 시가총액 1·2위인 알테오젠과 에코프로비엠의 이전상장 기대감이 꾸준한 상황이다.

지난 7일 알테오젠의 2대 주주인 형인우 스마트앤그로스 대표는 자신의 블로그를 통해 알테오젠의 코스피 이전 상장을 요청한 바 있다. 이에 대해 알테오젠 측도 다각도로 검토하고 있다는 입장이다. 이날부터 현재까지 알테오젠의 주가는 16.91% 급등했다.

증권가에서도 긍정적인 전망이 나오고 있다. 지난 8일 하나증권은 알테오젠이 코스피로 이전상장할 시 시가총액에 30조원 이상으로 증가할 수 있다고 분석했다. 이에 따라 목표주가도 기존 44만원에서 55만원으로 상향 조정했다.

김선아 하나증권 연구원은 "알테오젠의 시가총액을 감당할 시장이 있다면 30조원 이상까지 기대할 수 있을 것으로 판단된다"며 "할로자임을 예로 들면, 알테오젠은 로열티 수익으로 분기당 수천억원의 영업이익이 발생되고, 영업이익률도 분기당 50%를 초과할 수 있는 사업모델을 갖고 있다"고 설명했다.

지난 3월 이전상장을 철회하면서 한 차례 좌절을 겪었던 에코프로비엠의 재도전 가능성도 집중된다. 에코프로비엠이 1분기 실적 발표 콘퍼런스콜에서 "지난해 적자 및 심사 기준 강화로 코스피 이전 상장 예비 심사를 철회했지만, 올해는 흑자기조를 유지해 재추진을 계획하고 있다"고 설명했던 만큼 실적 개선에 따른 움직임이 주목되는 것으로 보인다. 에코프로비엠은 올해 1분기 흑자전환에 성공했으며, 2분기에도 실적 개선세를 이어갈 것으로 예상되고 있다.

한국투자증권에 따르면 에코프로비엠의 올해 2분기 매출액은 7317억원, 영업이익은 83억원을 기록할 것으로 추정됐다. 영업이익의 경우, 전년 동기 대비 112.7%, 직전 분기 대비 264.6% 증가한 수치다. 에코프로비엠은 2023년부터 지난해까지 5개 분기 연속 적자를 기록했지만, 올해부터는 흑자 기조를 이어가고 있다. 다만 김예림 한국투자증권 연구원은 "에코프로비엠의 올해 2분기 영업이익 시장예상치는 135억원으로, 이를 하회할 전망"이라며 2026년까지는 유럽향 매출 비중이 높다는 점에서 리스크로 작용한다고 설명했다.

이처럼 코스닥 시장을 대표하는 대형주들이 단기간에 이전상장을 추진하거나 검토하게 될 경우, 코스닥 시장의 불안정성이 커질 수 있다는 우려도 존재한다. 김준석 자본시장연구원 선임연구위원은 "코스닥시장 대형기업의 이전상장은 코스닥시장 의 지수성과를 악화시키는 것으로 드러나, 대형기업의 이전상장은 다른 이전 상장을 유발하는 요인이 될 가능성이 있다"며 "코스닥 상장기업의 계속되는 이전상장은 코스닥시장의 투자자 기반과 상장 기업 기반을 위축시키고 국내 모험자본 순환체계의 핵심 인프라로서 위상과 기능을 약화시킬 것 이라는 우려가 크다"고 짚었다.