카카오뱅크 주가가 하락세를 보이고 있다. 글로벌 투자은행 JP모건이 투자 의견을 하향 조정한 것이 영향을 미친 것으로 보인다.

23일 한국거래소에 따르면 오전 10시 10분 기준 카카오뱅크는 전 거래일보다 3.28% 내린 3만1000원에 거래되고 있다.

JP모건은 카카오뱅크에 대한 투자의견을 기존 '중립(Neutral)'에서 '비중 축소(Underweight)'로 하향 조정했다. 목표주가는 2만3000원으로 유지했다.

최근 카카오뱅크는 태국 금융지주 SCBX와 컨소시엄을 구성해 태국 정부로부터 가상은행(디지털뱅크) 인가를 획득했다. 오는 2026년 하반기부터 본격적인 서비스를 내놓을 계획이다.

이에 대해 JP모건은 해당 해외 진출이 단기간 내 실적에 유의미한 영향을 미치기는 어렵다는 분석을 내놨다. JP모건은 "실제 수익 반영까지는 상당한 시간이 걸릴 수 있으며, 외국계 지분 구조를 고려할 때 카카오뱅크가 거둘 수 있는 수익도 제한적일 수밖에 없다"고 지적했다.

아울러 JP모건은 최근 주가에 반영되고 있는 스테이블코인 사업 기대감에 대해서도 회의적인 입장을 내놨다. "도입 여부나 제도 기반이 아직 명확하지 않은 상황에서, 수익 모델이 부재한 채 기대감만으로 주가가 반응하는 것은 합리적이지 않다"고 설명했다.