'슈퍼 엔저' 종료 후 100엔당 1000원 수준까지 올랐던 원·엔 환율이 5개월 만에 최저치를 기록하며 940원을 밑돌았다. 새 정부 출범 이후 원화 가치가 상승한 가운데, 일본은행이 보수적인 금리정책을 지속하면서 엔화 가치가 하락한 영향이다.

22일 한국은행에 따르면 지난 20일 서울외환시장에서 원·엔 환율은 100엔당 939.3원에 주간 거래(오후 3시 30분 종가)를 마쳤다. 이는 1월 31일 이후 약 5개월 만에 최저치다. 원·엔 환율은 지난 4월 7일 100엔당 1000원을 넘겼는데, 두 달도 되지 않아 올해 초까지 이어진 '슈퍼 엔저' 당시 수준으로 하락했다.

최근 원·엔 환율이 하락(원화값 상승)한 것은 새 정부 출범 이후 '허니문 효과(정권 교체 시 기대감에 환율·증시 등이 강세를 보이는 것)'로 원화 가치가 상승한 것이 주요 원인이다.

원화 가치의 지표인 원·달러 환율은 지난 20일 달러당 1365.6원을 기록했다. 21대 대선이 공식 선거 운동에 돌입한 직후인 5월 12일의 1402.4원과 비교해 34.8원 하락(원화값 상승)했고, 4월 9일 기록했던 연중 최고치인 1484.1원과 비교해선 121.5원이나 하락했다. 이달 초 2698.97 수준이었던 코스피도 추경 및 경제 회복에 대한 기대감에 지난 20일 3021.84까지 올랐다.

원화 가치는 상승했지만, 비슷한 시기에 엔화 가치는 하락했다. 세계적인 불확실성을 우려한 일본은행(BOJ)이 금융정책을 보수적으로 결정하면서, 향후 금리 인상에 대한 시장의 기대감이 꺾여서다.

앞서 일본은행은 지난 16~17일 금융정책결정회의를 개최하고 금리 동결을 결정했다. 올해 1월 금리를 25bp(0.25%p) 인상한 이후 3회 연속 동결이다. 우에다 가즈오 일본은행 총재는 "일본 내 인플레이션율이 목표치인 2%에 미치지 못한다. 물가와 경제가 강한 하방 압력을 받으면 경기 부양 여력이 매우 제한적일 수 있다"라고 금리 동결의 이유를 들었다.

지난 1분기에도 일본의 경제성장률이 마이너스를 기록했던 만큼, 가즈오 총재의 비둘기파적(완화정책 선호) 메시지에 시장에서는 올해 안에는 추가 금리 인상이 없을 것이란 인식이 확산했다.

일본은행이 국채 매입 축소의 속도 조절에 나서면서 당초 예측보다 '테이퍼링(양적 완화로 시장에 풀린 자금 회수)'이 늦어질 것이라는 전망도 엔화 가치를 끌어 내렸다.

일본은행은 지난 2013년 시행된 일본정부의 대규모 완화책인 '아베노믹스'의 일환으로 국채를 대량 매입해 금리 상승을 억제했다. 아베노믹스는 지난 2024년 7월 마무리됐지만, 일본은행은 시장 혼란을 고려해 국채 매입 규모를 점진적으로 축소하겠다고 결정했다. 국채 매입을 줄이면 시중의 유동성은 줄어들고 통화 가치는 상승한다.

일본은행은 지난해 7월 기준 5조7000억엔 규모였던 월간 국채 매입 규모를 분기마다 4000억엔씩 축소해 나가고 있었는데, 이달 금정위에서 내년 4월부터 국채 매입 축소를 기존의 절반인 2000억엔 규모로 조정한다고 결정했다. 시장 유동성을 고려한 완화적 정책인 만큼 엔화 가치는 하락했다.

가즈오 총재는 "금리가 시장 상황을 반영해 더 자유롭게 움직일 수 있도록 테이퍼링을 지속하는 것이 바람직하다"라면서도 "너무 빠른 테이퍼링은 시장 안정성을 훼손할 수 있다"라고 설명했다.