도널드 트럼프 미 대통령의 관세 정책을 둘러싼 불확실성으로 국내 증시가 변동성을 보이고 있는 가운데 개인투자자들은 인버스 상장지수펀드(ETF)를 매입하는 등 '증시 하락'에 베팅하고 있다.

17일 한국거래소에 따르면 최근 일주일간 개인투자자들은 코스피200 선물지수가 하락할 경우 2배의 수익을 추구하는 'KODEX 200선물인버스2X'를 857억원어치 순매수했다. 코스닥150 지수 하락에 베팅하는 'KODEX 코스닥150선물인버스'도 159억원어치 사들였고, 코스피200 지수를 역으로 추종하는 'KODEX 인버스' 역시 83억원어치 매입했다.

반면 증시 상승에 베팅하는 레버리지 ETF는 대거 팔아치웠다. 개인들은 'KODEX 레버리지' 2504억원, 'KODEX 코스닥150레버리지' 2058억원, 'TIGER 코스닥150레버리지' 54억원어치 등을 각각 순매도했다.

개인들의 이같은 '하락장 베팅'은 아직 부진한 실적을 보이고있다. 해당 기간 'KODEX 200선물인버스2X'는 약 12% 하락했으며, 'KODEX 코스닥150선물인버스'와 'KODEX 인버스'는 각각 8%, 6%가량 내렸다. 이는 증시가 급락보다는 제한적인 조정 흐름에 머물러 있기 때문이다. 실제로 코스피200 지수는 최근 일주일간 320선에서 등락을 거듭했고, 코스닥150 지수도 1140~1170선 사이에서 높은 변동성을 나타냈다.

시장 일각에선 개인 투자자들이 과도하게 단기 이벤트에 투자하고 있다는 분석도 나온다. 인버스 ETF는 구조상 복리 효과와 일간 수익률 추종 방식 탓에 장기 보유 시 수익률 왜곡이 발생할 수 있다. 특히 지수가 박스권에 머무르거나 반등 흐름을 보일 경우, 기대한 수익과는 정반대의 결과로 이어질 수 있다.

한 증권업계 관계자는 "인버스 ETF는 단기 하락에 대응하는 데 적합한 도구지만, 정치적 이벤트나 감정적 판단에 의존한 투자 전략은 위험하다"며 "예상과 다르게 시장이 반등하거나 횡보세로 전환할 경우 오히려 손실이 커질 수 있다"고 설명했다.

트럼프 행정부의 예측하기 어려운 관세 정책이 여전히 증시의 변수로 작용하고 있는 만큼 리스크를 줄이기 위한 보수적인 포트폴리오 관리가 필요할 것으로 보인다. 이에 따라 시장에서는 리스크를 줄이기 위한 보수적인 포트폴리오 관리가 강조되고 있다. 신승진 삼성증권 연구원은 "시장 변동성이 높아진 상황에서는 포트폴리오 관리가 핵심"이라며 "현금 비중을 적절히 유지하면서, 과도한 레버리지 투자는 피해야 한다. 실적 시즌에는 실적 개선이 뚜렷한 주도주에 집중하는 전략이 유효할 것"이라고 조언했다.