도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 부과 방침이 산업 전반에 파장을 일으키며 국내 업종별 희비가 엇갈리고 있다. 반도체와 제약·바이오는 향후 타격이 불가피할 것으로 보이는 반면, 조선·방산·태양광 업종은 비교적 관세 영향을 비껴갈 것이란 관측이 나왔다.

17일 iM증권은 '트럼프 관세 산업별 영향' 보고서를 통해 조선, 방산, 태양광 업종을 '긍정적', 반도체 및 제약·바이오 업종을 '부정적'으로 분류했다. 음식료·담배, 정유는 '중립적', 화학·운송·자동차·전기전자·이차전지 등은 '다소 부정적'으로 평가했다.

우선 조선 업종의 경우 미국 국적 선주의 비중이 낮고, 실질 발주처가 조세회피처에 등록된 SPC(특수목적회사)인 경우가 많아 관세 회피가 가능하다는 설명이다.

iM증권은 "빅4 조선소(현대·삼성·한화·현대삼호)의 수주잔고 중 불과 4.2%만이 미국 국적의 선주"라며 "선박은 일반적으로 조세부담 경감을 위해 선박이 등록되는 국가를 파나마 등 조세회피처로 정하는 경우가 많다. 실질적으로 현재 미국 선주가 발주해 놓은 선박도 미국 외 조세회피처에 등록한 SPC로 기존계약 이전 등의 방법을 통해 관세를 우회할 수 있을 것으로 본다"고 했다.

방산 업종도 수출 구조상 관세 영향을 거의 받지 않는 것으로 나타났다.

방산무기의 수요처는 민간이 아닌 군과 정부를 대상으로 하며 관세 부과대상이 아니다. 미국 국방예산의 구매금액 중 해외조달 비중도 10.4% 수준이다. iM증권은 "일부 소량 부품을 제외하고 한국 방산제품이 미국으로 수출된 사례는 없다"고 설명했다.

태양광 업종 역시 긍정적 평가를 받았다. 미국의 고율 관세로 셀·모듈 수입량이 줄어드는 가운데, 동남아 생산기지를 확보한 국내 기업들의 반사이익이 기대된다. 특히 연내 웨이퍼-셀-모듈 생산라인 가동을 앞둔 한화솔루션 등이 수혜 업종으로 꼽혔다.

반면 반도체 업종은 아직 직접적 관세 부과는 없지만, 25%에 달하는 고율 관세가 예고된 만큼 영향권에서 자유롭지 않다는 분석이다.

아울러 제약·바이오 업종도 관세 부과가 본격화될 경우 타격이 우려된다. 특히 미국 의료체계의 핵심축인 오바마케어가 약화되면 CDMO(위탁개발생산) 등 일부 업체는 단기 수혜를 누릴 수 있지만, 보험사 시스템 전반이 위축돼 장기적으로 시장 철수 사례까지 발생할 수 있다는 지적이다.

이밖에 화학, 운송, 자동차, 전기전자, 2차전지 등은 다소 부정적인 전망이 제시됐다. iM증권은 "전방위적 관세 압박에 따라 한국 기업들의 업종별 노출도와 공급망 구조에 따라 대응 전략 마련이 시급하다"고 강조했다.