초대형 투자은행(IB) 지위를 둘러싼 대형 증권사들의 경쟁이 본격화하고 있다. 금융위원회가 올 3분기부터 종합금융투자사업자(종투사) 인가 신청을 접수하겠다고 밝히면서, 업계는 '1호 인가'를 향한 물밑 작업에 돌입했다. 미래에셋증권과 한국투자증권이 IMA(종합투자계좌) 진입을 타진하는 가운데, 신한투자증권은 발행어음 인가를 발판 삼아 초대형 IB에 도전하는 등 각 사가 저마다의 전략으로 판짜기에 나선 모습이다.

13일 금융투자업계에 따르면, 금융당국은 지난 9일 '증권업 기업금융 제고방안'을 통해 종투사 제도의 세부 기준을 공개하고, 3분기 중 인가 신청을 받아 연내 지정에 나설 예정이다. 자기자본 요건은 발행어음 4조원, IMA 8조원으로 나뉘며, 내년부터는 제재 이력과 사업계획 검토 등 지정 요건이 까다로워질 예정이어서, 업계는 올해를 사실상 '1차 진입의 골든타임'으로 보고 있다.

현재 초대형 IB의 핵심 업무 중 하나인 IMA 인가 요건(자기자본 8조원 이상)을 충족하는 증권사는 미래에셋증권과 한국투자증권 두 곳이다. 양사는 각각 전담 조직을 꾸리거나 발행어음 시장에서의 실적을 기반으로 IMA 업무 확대를 준비하고 있다. 특히 이번 제도 개선으로 IMA 자산의 70% 이상을 기업금융에, 25% 이상을 모험자본에 투자하도록 하는 구조가 명문화되면서, 대형사들이 기존 부동산금융 중심 포트폴리오를 재편하는 데 속도를 내고 있다.

미래에셋증권은 전담 조직을 중심으로 종합투자계좌(IMA) 인가를 겨냥한 상품 구상과 실무 작업에 속도를 내고 있다. 한국투자증권도 IMA 도입을 위한 전략적 방향을 내부적으로 점검 중인 것으로 전해진다. 다만 일각에선 최근 불거진 계열사 거래 관련 논란과 입찰 관련 사안이 미래에셋증권의 향후 인가 심사에 영향을 줄 수 있다는 관측도 제기된다.

반면 신한투자증권은 발행어음 인가를 통해 초대형 IB 진입을 노린다. 지난해 말 기준 자기자본 5조4945억원으로 4조원 요건은 충족하지만, IMA 요건인 8조원에는 미달한 상태다. 회사 측은 "그동안 내부 회의체를 통해 진출을 검토해왔으며, 자격 요건을 갖춘 만큼 도전하기로 했다"며 "초대형 IB 준비는 내부통제 강화 기조 하에 추진되고 있으며, 현재 최우선 과제는 내부통제"라고 설명했다.

나이스신용평가는 이번 제도 개선이 종투사 신용도에 긍정적 영향을 미칠 것으로 평가했다. "대형사별 보유한 경쟁력이 효과적으로 발휘되는 경우, 사업경쟁력 강화와 신용도 제고 효과도 기대된다"는 분석이다.

다만, 모험자본 투자 의무화와 운용 제약 강화로 인해 실적 변동성과 내부통제 리스크 등은 여전히 고려해야 할 요소로 지적된다. 한 증권업계 관계자는 "초대형 IB는 사업 확장의 기회인 동시에 리스크 확대의 문이기도 하다"며 "충분한 준비 없이 진입할 경우 부담이 커질 수 있다"고 말했다.