미국의 관세 정책 등으로 글로벌 경제 불확실성이 커지고 금리 변동성이 확대되면서 3월 채권 발행 규모가 크게 감소한 것으로 나타났다.

금융투자협회가 10일 발표한 '2025년 3월 장외채권시장 동향'에 따르면 3월 채권 발행규모는 78조3000억원으로 전월 대비 6조4000억원 감소했다. 발행잔액은 2880조원으로 집계됐다.

금투협은 "금리가 3월 초 상승 뒤 등락을 반복하며 상승하는 흐름을 보였으나, 공매도 재개와 미국 관세정책 발표에 대한 불안 확대로 단기채권 위주로 하락 마감했다"고 밝혔다.

특히 회사채 발행은 13조4000억원으로, 전월 대비 6조3000억원 줄어들었다. 국고채와 회사채 간 금리차를 나타내는 크레딧 스프레드는 AA-등급과 BBB-등급 모두에서 축소됐다. 이는 시장에서 신용 위험이 줄어들고 채권의 신용도가 높아졌다는 신호로 해석된다..

3월 장외 채권거래량은 발행규모 감소에도 불구하고 전월 대비 63조9000억원 증가한 505조8000억원을 기록했다. 일평균 거래량도 25조3000억원으로 전월 대비 3조2000억원 늘었다.

채권 유형별로는 국채, 특수채, 통안증권은 각각 거래액이 60조8000억원, 5조3000억원, 2조8000억원 늘었다. 반면 금융채와 회사채는 각각 2조원, 4조9000억원 줄었다.

투자자별로 보면 개인은 국채와 특수채 중심으로 3조9000억원어치를 순매수했다. 같은 기간 외국인은 전월보다 6조8000억원 늘어난 12조7000억원을 사들였다.

3월 말 외국인의 국내 채권보유 잔고는 전월 말 대비 7조1000억원 증가한 278조6000억원에 달했다. 금투협은 "글로벌 관세 이슈와 국내 정치 불안 등으로 재정거래 유인이 증가해 외국인의 국채 순매수가 크게 늘었다"고 설명했다.