KT밀리의 서재가 5년 연속 실적 성장세를 기록했지만, 주가는 여전히 공모가의 절반 수준에 머물러 있다. 소액주주들은 주주환원 정책 강화를 요구하며 압박하고 있지만, KT밀리의 서재 측이 추가 성장을 우선해야 한다는 입장을 고수하면서 갈등이 심화되고 있다.

3일 한국거래소에 따르면 이날 2시 기준 KT밀리의 서재는 전 거래일 대비 0.89% 떨어진 1만2190원에 거래되고 있다. 이는 2023년 9월 27일, 상장 당일에 기록했던 4만1600원 대비 70.70% 떨어진 수치로, 지난 1년 동안 한 번도 공모가인 2만3000원을 넘기지 못했다.

밀리의 서재는 국내 최대 독서 플랫폼 중 하나로 지난해 연간 매출 726억원, 영업이익 110억원을 달성하면서 최대 실적을 기록했다. 전년 대비 증가율은 각각 28.3%, 5.8%로 5년 연속 성장세를 유지하고 있다. 이러한 호실적에도 주가는 반등 기미를 못 찾고 있다. 올해 들어서도 15.34% 하락하면서 부진한 흐름을 이어갔다.

밀리의 서재는 최근 KT 그룹 시너지 강화를 위해 사명을 'KT 밀리의 서재'로 변경했다. 하지만 밀리의 서재가 모기업과의 연계를 강화하는 것과는 반대로 KT그룹의 주주환원 정책 기조는 따라가지 못하고 있다는 지적이 나오면서 소액주주들의 불만이 쌓이고 있다.

최근 KT밀리의서재 소액주주 모임인 '밀리의서재 액트(Act) 소액주주연대'는 모회사 KT에 공식 서한을 전달해 주주환원을 포함한 보상 정책을 공식적으로 요구했다. 해당 연대는 지분 4.58%(302명 참여)를 보유하고 있으며, 최대주주인 지니뮤직에 이어 두 번째로 많은 지분을 가진 주주 그룹이다. 연대는 "회사는 사명을 'KT밀리의서재'로 변경할 예정인 만큼, KT그룹의 주주환원 정책 기조를 계승해 시장과의 신뢰를 회복해야 한다"고 촉구했다.

전날에는 밀리의서재가 KT 계열사에만 자사 월 구독권을 1500원(정가 9900원)에 공급하는 거래 구조를 지적하기도 했다. 연대는 "KT 본사에 적용된 1500원의 공급단가는 2022년 이후 단 한 차례도 인상되지 않았다"며 "2024년 KT향 매출 214억원을 기준으로 공급단가를 월 6000원으로 조정하면 KT 고객 구독자의 70%가 이탈하더라도 영업이익 약 200억원이 발생할 수 있다"고 짚었다. 주주들이 원하는 주주환원 제고는 뒤로 한 채, 오히려 모회사에 대한 형평성 없는 혜택을 제공해 수익성 증대, 주주가치 제고를 일부 회피하고 있다는 의견이다.

다만 KT밀리의 서재 측은 "공급자 단가와 사용자 정산 단가는 다른 부분"이라며 "공급자 단가를 계산할 때, 무조건 KT에게 유리하게 진행된다면 제휴를 맺고 있는 타 기업 등에서 지적이 들어왔을 것"이라고 설명했다. 실제로 밀리의 서재는 KT뿐만 아니라 LG유플러스, SK텔레콤 등 국내 이동통신 3개사와 모두 전략적 제휴를 맺고 있다.

소액주주 연대가 목소리를 내기 시작하면서 KT밀리의 서재와의 갈등이 이어지고 있는 가운데, KT밀리의 서재가 주총 운영 규정을 강화한 것을 두고도 논란이 불거졌다. KT밀리의 서재는 지난 1일 열린 정기 주주총회를 통해 의장에게 발언권을 얻은 주주가 의제당 한 번만 발언할 수 있으며, 이는 5분 이내로 제한된다고 결정했다. 이를 두고 소액주주의 발언권을 축소시키려는 것이 아니냐는 지적이 제기되고 있는 것이다.

이에 대해 KT밀리의 서재 측은 "코스닥상장법인 표준 주주총회 운영규정을 준용한 것이고, 다른 회사들에게도 똑같이 적용되는 사안"이라며, 주주환원 정책에 대해서는 "현재는 추가적인 성장을 도모해야 하는 시점으로 보고 있으며, 적정한 시기나 시장 상황을 고려한 뒤 다양한 주주환원 방식을 검토할 예정"이라고 전했다.