"미국 증시는 변동성이 크지만, 중요한 것은 변동성 자체가 아니라 이에 어떻게 대응하느냐입니다."

이영곤 토스증권 리서치센터장은 "투자자들은 장기적 관점에서 포트폴리오를 다변화하고 전략적으로 접근해야 한다"며 이 같이 밝혔다. 그는 트럼프 2기 행정부의 감세 및 규제완화 정책은 서학개미(미국 증시 투자자)에 호재지만, 관세 정책은 경계해야할 변수로 꼽았다.

◆'트럼프 2기' 미국 증시 "장기적 하락 가능성↓"…'투자 다변화' 고려해야

이 센터장은 트럼프 2기 행정부의 미 증시 방향에 대해 "트럼프 1기 취임 초기와 유사한 흐름을 보일 것"이라고 전망했다.

관세 정책은 초기 시장 변동성을 키울 수 있는 요소로 지목됐다. 트럼프 행정부가 강하게 보호무역 기조를 유지하면서, 글로벌 시장과의 마찰이 불가피할 것이란 전망이다. 이 센터장은 "트럼프의 정책 패턴을 보면, 초기에 강한 충격을 주고 이후 조율하는 방식이 반복됐다"며 "결국 시장은 회복할 가능성이 크다"고 말했다.

그는 미 증시의 버블 붕괴 가능성은 낮다고 했다. 다만 변동성은 경계했다. 최근 미국증시는 주가수익비율(PER)이 20배까지 높아진 상태다.

이 센터장은 투자 전략에 대해 "변동성이 높은 시장에서 포트폴리오 다변화가 필수적"이라며 "특정 종목에 집중 투자하기보다는 미국 시장 내에서도 다양한 섹터에 분산 투자하고, 분할 매수를 활용하는 것이 바람직하다"고 조언했다. 이와 함께 채권 투자도 하나의 대안으로 제시했다. 그는 "미국 국채와 우량 회사채는 현재 높은 금리를 제공하고 있어 주식 시장의 변동성이 클 때 안정적인 수익을 기대할 수 있다"고 말했다.

그는 한미 증시 간 상관관계가 약화되고 있는 점에도 주목했다. 이 센터정은 "과거에는 미국 증시가 상승하면 한국 증시도 동반 상승하는 경향이 있었지만, 최근에는 미국 시장이 급등해도 한국 시장이 이를 따라가지 못하는 현상이 나타나고 있다"고 부연했다. 특히 AI 반도체 섹터에서 미국 기업들은 강한 상승세를 보였지만, 한국 기업들은 상대적으로 소외된 모습을 보여, 한국 투자자들도 글로벌 시장을 바라보며 투자 다변화를 고려해야 한다고 조언했다.

그는 '강달러 현상'도 지속될 것으로 전망했다. 달러 강세는 미국 증시에 직접 투자하는 '서학개미'들에게 환차익 기대감을 갖게 한다. 국내 증시 부진으로 개인투자자들의 미국 증시 투자가 늘고 있다. 한국예탁결제원 등에 따르면 2023년 말 100조 원(680억 달러)에 달했던 한국인의 미국 주식 보유 규모는 1월 말 기준 167조 원(1138억 달러)으로 불어났다.

◆토스증권 리서치센터의 차별화된 역할

토스증권은 최근 서학개미들에게 뚜렷한 존재감을 드러내고 있다. 그 밑바탕에는 리서치센터가 있다. 지난해 9월 출범한 토스증권 리서치센터는 미국 증시 분석을 중심으로 개인투자자들에게 차별화된 정보를 제공하며 주목받는 하우스로 자리 잡았다.

리서치센터는 개인투자자들에게 보다 쉽고 깊이 있는 정보를 제공하기 위해 애널리스트 3명과 콘텐츠 매니저 2명이 협업하는 구조를 갖추고 있다. 콘텐츠 매니저는 애널리스트들이 작성한 분석 자료를 개인투자자들이 쉽게 소화할 수 있도록 가공하며, 단순한 정보 제공을 넘어 실질적인 투자 활용도를 높이기 위한 편집 및 발행 과정에 적극 개입하고 있다.

이 센터장은 "전통적인 리서치센터들은 기관투자자를 위한 보고서를 중심으로 운영되지만, 토스증권은 개인투자자들을 위한 맞춤형 리포트를 제공하는 것이 특징"이라며 "앞으로도 차별화된 콘텐츠 제작에 만전을 기하겠다"고 강조했다.