#. A사 경영진은 기존 투자자와 약정한 기업가치 이상으로 상장하기 위해, 2022년 말 주요 거래처의 발주 감소와 중단으로 매출이 급감할 것으로 예상되었음에도 이 사실을 숨기고 상장을 추진했다. 2023년 2월, 상장예비심사 신청 직전 발주 감소 사실을 은폐한 채 사전 자금조달(프리IPO)을 통해 투자유치를 진행하며 보유주식 일부를 매도해 개인적 이익을 취했다. 이후 3월부터 6월까지 상장예비심사와 증권신고서 제출 과정에서 주요 거래처의 발주 중단 영향을 반영하지 않고 부풀려진 예상 매출액을 산정, 이를 근거로 공모가를 산정해 상장을 완료했다.

특히 주관사인 B증권사는 상장예비심사 시 기재된 예상 매출액보다 더 높은 금액을 증권신고서에 기재하고 이를 근거로 공모가를 산정하는 과정에서 A사와 공모한 혐의가 있다. 이러한 행위로 인해 상장 직후 A사의 실제 실적이 예상 실적에 미치지 못하며 주가가 폭락했다.

금융감독원은 향후 이러한 사건을 막고 기업공개(IPO) 시장의 신뢰 회복을 위해 다양한 제도개선과 감독 강화 방안을 추진할 방침이라고 22일 밝혔다.

대표적으로 금감원은 '주관증권사의 책임성과 실사 의무 강화'를 추진 중이다. 주요 내용으로는 발행사가 제시하는 자료에 대한 실사 항목, 방법, 검증 절차 등을 구체적으로 규정하고, 이를 준수하지 않을 경우 제재를 가할 수 있는 근거를 마련하고 있다. 또한 공모가 산정 시 과도한 추정치 사용과 부적절한 비교 기업 선정을 방지하기 위해 주관사가 내부 기준과 절차를 명확히 마련하도록 요구했다.

특히 증권신고서 공시서식을 개정해 공모가 산정을 위한 재무추정치와 그 산출 근거를 상세히 기재하도록 했다. 아울러 신고서 제출 직전월까지의 잠정 매출액과 영업손익도 명시적으로 포함시켰다. 이러한 조치는 IPO 주관사의 책임성을 높이고 공모가 산정의 투명성을 제고하기 위한 것이다.

앞으로는 상장 예정 기업에 대한 회계심사도 대폭 강화된다. 금감원은 자산 1조원 이상 기업의 상장 전 회계심사를 전수조사하고, 재무비율 등을 고려하여 선별적으로 심사를 진행하고 있다. 또한, 상장 이후 실적이 급감하거나 공모가를 크게 밑도는 주가를 기록한 기업들에 대해 사후 심사를 강화할 예정이다.

회계법인의 외부감사 수행에 대한 엄격한 기준을 독려하는 동시에, 기업의 예상 매출과 실적 발표 간 차이가 클 경우 발생할 수 있는 투자자 피해를 방지하기 위해 면밀히 감독할 계획이다.

또한 금감원은 한국거래소와의 정보 공유 체계를 강화해 상장예비심사에서 발견된 중요 정보를 증권신고서 심사에 반영할 수 있도록 했다. 아울러 거래소에서 확약한 사항을 증권신고서에 기재하도록 의무화하는 방안을 도입했다.

금감원 관계자는 "IPO 시장의 신뢰 회복은 투자자 보호와 공정한 시장 환경 조성을 위한 필수 과제"라며 "앞으로도 공시 및 회계감리 강화, 불건전 영업행태 점검 등을 통해 투자자 피해를 방지하고 IPO 시장의 건전한 발전을 지원할 것"이라고 밝혔다.