국내 증시가 미국 기술주 급등락에 큰 변동성을 보이는 중이다. 올 초만 해도 '3000'을 바라보던 코스피는 2700선 초반까지 떨어졌고, 코스닥지수는 2월 초 이후 약 6개월 만에 장중 800선까지 내주는 등 혼조세를 겪고 있다. 이 와중에도 투자자들은 하락장에서 오히려 '레버리지' 상품을 꾸준히 사들이는 모양새다.

28일 한국거래소에 따르면 지난주 코스피는 큰 낙폭을 보이다가 26일 2731.90으로 거래를 마치며 3거래일 만에 겨우 반등했다.최근 국내 증시의 큰 변동성은 미국 증시와 궤를 같이하고 있다. 24일(현지시간) 뉴욕증시에서 다우지수는 1.25%, S&P500은 2.32%, 나스닥은 3.64% 하락했다. 특히 24일 나스닥은 2022년 10월 7일 기록했던 3.80% 하락 이후 가장 큰 폭으로 떨어져 증시에 충격을 줬다. 다음날인 25일(현지시간) 다우지수는 0.20%를 회복하며 3만9935.07을 기록했지만, S&P500과 나스닥은 하락세를 면치 못했다.

전문가들은 증시 하락의 이유로 테슬라를 필두로 미국 빅테크 기업들의 실적이 시장의 기대를 충족시키지 못했기 때문이라고 분석한다. 테슬라의 2분기 순이익은 14억7800만달러로 전년 동기 대비 45% 급감했다. 반면 같은 기간 구글 모회사인 알파벳의 순이익은 전년 대비 28.3% 증가한 236억달러를 기록하며 시장 예상치를 상회했다.

두 빅테크 회사의 실적은 엇갈렸지만 시장의 반응은 냉담했다. 26일(현지시간) 테슬라 주가는 219.80, 알파벳(Class C) 주가는 168.88을 기록하며 좀처럼 반등하지 못하고 있다.

그간의 과매수 장세와 투자자들의 빅테크에 걸었던 높은 실적 기대감, 계절적인 약세 요인이 겹쳐 '퍼펙트 스톰'이 만들어졌다는 평가가 지배적이다.

이런 혼조 상황 속에서 투자자들은 레버리지 상품을 적극적으로 거래 중이다. 단기간 하락한 시장이 빠르게 회복할 수 있을 거라는 '투심'이 발동한 것이다. 여기에 7월 마지막 주 발표가 예정돼있는 애플, 마이크로소프트 등 빅테크 기업의 2분기 실적이 투심을 더욱 자극하고 있다.

한국예탁결제원의 최근 데이터에 따르면 지난 26일 미국주식 매수결제 1위와 3위가 레버리지 ETF였다. 1위인 '디렉션 3배 레버리지 ETF'는 필라델피아 반도체지수의 일평균 변동폭 3배를 따른다. 국내 상황도 마찬가지다. 국내 개인투자자들이 순매수 기준으로 가장 많이 선택한 ETF는 'KODEX 레버리지'였고 그 뒤를 'KODEX 코스닥150레버리지'가 이었다. 'KODEX 레버리지'는 코스피200을 2배 추종해 지수가 상승할 때 수익률을 극대화한다.

정용택 IBK투자증권 수석 연구위원은 레버리지 거래를 단기매매 기술로 이용하는 투자자들이 활발하게 움직이고 있다고 평가했다. 정 연구위원은 "코스피가 2900에서 2700선까지 하락했지만 기술주 반등에 대한 기대감은 남아있다"며 "시장이 빠르게 바뀌기에 현상과 반대방향의 포지션을 잡는 투자자들이 나타나기 마련"이라고 말했다.

다만 레버리지 투자는 신중해야 한다는 게 전문가의 의견이다. 정 연구위원은 "해외 레버리지·인버스 ETF는 복리효과를 고려하면 장기투자에 적합하지 않다"며 "투기적인 부분이 있다"고 설명했다.