KB증권은 12일 SK하이닉스에 대해 고대역폭메모리(HBM) 시장 지배력이 당분간 유지됨에 따라 주가 추가 상승 여력이 충분하다며 목표주가를 21만원으로 상향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

김동원 KB증권 연구원은 "고부가 특산 DRAM(1a DDR5, 1b HBM3E) 매출 비중이 전년 대비 3배 증가했고, DRAM 평균판매단가(ASP)도 69% 올랐다"며 "2024년 HBM의 DRAM 매출 비중이 전년 대비 2배 증가하는 가운데 DRAM 전체 매출에서 HBM이 5분의 1 이상 차지해 수익성 개선을 이끌었다"고 분석했다. 이어 그는 "올해 NAND의 경우 감산 지속에 따른 공급 축소와 ASP 상승으로 적자가 전년대비 8조원 축소될 것"이라며 "이에 따라 올해 영업이익을 기존 추정치 대비 17% 상향한 12조2000억원으로 상향했다"고 설명했다.

SK하이닉스의 1분기 실적은 매출액 11조7000억원, 영업이익 1조1000억원으로 큰 폭의 실적 개선이 전망됐다. 또한, HBM3E(5세대 고대역폭메모리)는 경쟁사 신규진입에도 SK하이닉스의 지배력이 유지될 것으로 전망됐다.

김 연구원은 "엔디비아 그래픽처리장치(GPU) 제품 경쟁력 관점에서 대체재가 없어 올해 점유율 80% 이상 유지가 가능하고, SK하이닉스가 1b nm를 적용한 HBM3E 라인은 생산성 개선이 기대된다"며 "2024~2026년 인공지능(AI) 시장은 전 산업 분야에 AI 침투율이 급증하는 가운데 AGI 연산 폭증과 천문학적 AI 연산을 감당할 AI 전용 데이터센터 구축이 필수이기 때문"이라고 설명했다. 이에 따라 SK하이닉스의 주가 역시 추가 상승 여력이 충분하다는 평가다.