가전 수요가 둔화됐던 1분기에 '어닝 서프라이즈'를 기록하면서 주가 상승세를 이어갔던 LG전자가 하반기에도 흑자 기조를 유지할 것으로 전망됐다. 증권가에서는 전장 성장 방향성이 유효함에 따라 LG그룹 전자계열 3사간 전장 시너지 극대화가 기대된다는 평가를 내놓고 있다.

25일 한국거래소에 따르면 연초 8만6400원이었던 LG전자의 주가는 12만3300원까지 오르면서 올해만 42.7% 가량 증가했다. LG전자는 올해 1분기 예상을 뛰어넘고 영업이익 1조5000억 원을 기록하면서 '깜짝 실적'을 선보였다. 특히 2009년 국제회계기준(IFRS) 도입 이후 처음으로 삼성전자의 영업이익(6402억 원)을 뛰어넘은 모습이다.

이러한 LG전자의 전장 열기는 하반기에도 이어질 것으로 전망되고 있다. 김동원 KB증권 연구원은 "가전 사업은 물류비 절감이 전개되는 가운데 기업과 기업간 거래(B2B) 매출비중(25%) 확대가 기업과 소비자간 거래(B2C)의 수요부진을 상쇄하며 올해 최대 영업이익 달성 (H&A 2.3조원, +100% YoY)이 예상된다"며 "올해 LG전자 상·하반기 영업이익 비중은 53% (2.3조원), 47% (2.1조원)로 추정돼 과거 상저하고의 실적패턴도 해소될 전망"이라고 내다봤다.

2023년 LG전자 연결 실적에 대해서는 매출 86.5조 원 (+4% YoY), 영업이익 4.4조 원 (+25% YoY)으로 예상하면서 분기별 실적 변동성도 완화될 수 있다고 분석했다. LG전자는 과거 3년간 수익성 중심의 수주건전화 작업을 완료한 전장부품(VS) 사업의 실적개선이 지속되고 있다. 이에 따라 2023년 전장부품 실적 또한 최대 실적 달성이 예상됐다.

연말에는 LG그룹 전자계열 3사 (LG전자·LG디스플레이·LG이노텍)의 전장부품 수주잔고가 지난해 대비 26% 증가한 132조 원 수준으로 추정되면서 3사간 전장 시너지 극대화의 기대감도 오른 모습이다.

양승수 메리츠증권 연구원도 "동사 주력 시장인 프리미엄과 볼륨존 가전은 상대적으로 양호한 수요가 유지 중"이라며 "재고 건전화(HE·BS)와 외형성장(VS)으로 2분기에도 전 사업부 흑자 유지가 전망된다"고 분석했다.

가전 수요 둔화가 미드엔드 중심으로 진행됨에 따라 LG전자의 주력 시장인 프리미엄과 볼륨존에서는 상대적으로 양호한 수요가 유지되고 있기 때문이다. 또한, HE(TV 등)와 BS(디스플레이 등) 사업부 모두 유통 재고가 건전한 수준을 유지하고 있는 만큼 흑자기조 유지가 가능하다는 예측이다.

동시에 비즈니스 환경도 LG전자에 우호적이라고 설명했다. 해상운임비를 나타내는 대표적인 지수인 SCFI는 여전히 1000p 이하에서 횡보 중이며, 작년 급등했던 원재료 가격도 하향 안정화 국면에 진입했기 때문이다.

메리츠증권은 LG전자가 올해 상대적인 실적 우위가 돋보인다는 점과 여전히 부담없는 밸류에이션 수준(12개월 선행 주가순자산비율(PBR) 1.06배)을 고려했을 때, 주가 상승 여력이 충분하다고 판단했다.

이에 따라 투자의견을 '매수'로 유지하고, 목표주가를 16만5000원으로 올렸다. 이외에도 NH투자증권은 기존 15만 원에서 17만 원으로, 유진투자증권은 12만5000원에서 15만 원으로 올리는 등 증권가의 LG전자 목표주가 상향 조정이 이뤄지고 있다.