마스턴투자운용이 금리 인상기 해외 부동산 투자전략을 테마로 한 보고서를 발간했다고 1일 밝혔다.

마스턴투자운용 리서치 조직인 R&S(Research&Strategy)실이 공개한 보고서 '금리인상기 해외 부동산 투자전략-글로벌 부동산 시장의 변곡점 Rebalancing Your Portfolio'에 따르면 2008년 금융위기 이후 부동산 시장은 글로벌 유동성, 각국의 시장개방, 기관투자자 영향력 등 다양한 외생변수의 영향을 받으면서 금리에 대한 민감도가 점차 축소되고 있는 것으로 나타났다.

보고서는 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)에 따른 거래량 감소에도 상업용 부동산 가격이 견조한 흐름을 보이고 있다고 분석했다. 또한 향후 주요국의 통화정책 기조 전환에도 실질금리가 마이너스 수준으로 낮아 당분간 시장으로의 자금 유입은 지속될 것으로 예상된다고 전망했다.

보고서는 과거 금리 상승이 반드시 캡레이트(Cap Rate, 자본환원율) 상승과 자산 가격 하락을 초래하지 않았던 것으로 분석했다. 캡레이트가 금리 외 경기 사이클, 인구 및 산업구조, 투자 수요 등 다양한 요인의 영향을 받기 때문이다.

지효진 마스턴투자운용 R&S실 글로벌리서치팀 팀장은 "코로나19로 트렌드 변화 가속에 따른 시장 변동성이 커졌다"며 "경기 사이클 회복 시점에서 포트폴리오 리밸런싱(rebalancing)을 통해 자산가격 변동성 축소가 필요할 것"이라고 밝혔다.

구체적으로는 유동성과 회복탄력성이 높은 게이트웨이 도시 중심, 만기가 짧아 임차인 개선을 통해 임대료 상승을 즉각 반영할 수 있는 멀티 테넌트 자산, 시세 대비 저비용으로 렌트된 자산 등에 선별 투자하는 것을 핵심전략으로 제시했다.

올해 해외시장 확대를 목표로 글로벌리서치팀을 신설한 마스턴투자운용 R&S실은 앞으로도 국내외 상업용 부동산 시장에 대한 심층 보고서를 지속적으로 선보일 계획이다.